黃金唔會創新，佢唔會產生收入，佢唔會推出新產品或者打亂行業。而呢個就係佢有價值嘅原因。幾千年嚟，黃金一直保值、通脹嘅對沖，同埋避免貨幣管理不善嘅避難所。佢嘅行為唔應該好似初創股噉 — 當佢出現嗰陣，就會有啲嘢唔啱。
過去幾個月，黃金由每盎司3300美元左右升至破紀錄嘅4400美元。呢個係喺短時間內嘅驚人增長33 % ，而財政或貨幣政策亦都冇相應嘅巨大轉變。冇戰爭、冇崩潰、冇新嘅央行軸心，噉發生咩事？
更正：痛苦但係可以預測到
呢個星期，黃金出現咗十多年來最大嘅單日跌幅，跌咗超過6 % ，只係超過4100美元。有啲分析師稱之為「健康嘅修正」，我哋都同意。當一個好似黃金噉嘅資產，佢嘅價值根源於穩定性，每個月開始波動10 % ，噉就唔係基本面驅動價格，呢個係猜測。
算法驅動嘅交易而家係黃金市場嘅交易量主導。呢啲自動化系統追逐勢頭，放大波動，而且經常忽略底層嘅宏觀圖像。就係因為咁，我哋見到黃金積極噉升幅，但係跌幅都係一樣咁快。呢個唔係黃金長遠價值嘅反映，而係短期噪音嘅症狀。
點解金價值升又低
黃金嘅上漲係由恐懼、勢頭同技術突破所推動。但係佢缺乏證明呢個舉動嘅根本催化劑。通脹雖然持續，但係並冇急劇上升。央行仲未轉向極端寬鬆。而地緣政治緊張局勢，雖然存在，但係仲未升級到危機水平。
金嘅晤穩定價值係由猜測同恐慌
投機者湧入，追逐突破。零售投資者跟住嚟。算法放大咗呢個動作。而當阻力達到4400美元左右嗰陣，投資者嘅支持好快失去咗。
金而家仲做為保值嘅投資
雖然而家環境晤穩定，金主要功能冇變。佢仲係其中最好嘅投資對抗治理不良、貨幣貶值同系統風險。Bullion Beasts哋睇到未來嘅價格會更高 — — 到年底可能會超過 $4,500 — 但我哋亦都認識到需要整合。
我哋嘅基本情況見到支撐位喺4,000美元左右，如果呢個水平突破，有可能跌到3,800美元。重新測試3,500美元唔係唔可能，但我哋認為除非有重大宏觀轉變，否則我哋認為呢個可能性較低。呢個修正雖然係痛苦，但係必要嘅，以重設情緒同抖出軟弱嘅手。
放心，金係而家嘅投資
黃金並冇破碎，佢重新校正緊，經歷過更差嘅事，我哋走咗好耐之後，佢仲會喺度。而如果歷史係任何指引，佢會繼續作為一個可靠嘅對沖，可能同比特幣一齊，因為比特幣有黃金稀缺驅動嘅吸引力。
所以如果被最近嘅跌幅而感到震驚：吸一口氣。呢個唔係黃金嘅尾聲，呢個只係佢另一個周期。